من الحصن إلى التداعيات: تحركات ترامب التجارية تهز ثقة الدولار ..ويهبط إلى أدنى مستوياته..

4/26/2025 12:10:25 PM

موقع إخباري مستقل - منوع

رئيس التحرير : ايوب التميمي

20

من الحصن إلى التداعيات: تحركات ترامب التجارية تهز ثقة الدولار ..ويهبط إلى أدنى مستوياته..

من الحصن إلى التداعيات: تحركات ترامب التجارية تهز ثقة الدولار ..ويهبط  إلى أدنى مستوياته..

اقتصاد// أجراس- اليمن//

واستجابت الأسواق بأكبر ارتفاع في عوائد سندات الخزانة الأميركية منذ عام 1982، وهبط الدولار إلى أدنى مستوياته في عدة سنوات مقابل العملات الرئيسيه 


وحذر المحللون من أن وضع الدولار باعتباره العملة الاحتياطية العالمية أصبح موضع تساؤل، مما قد يؤدي إلى ارتفاع أسعار الفائدة لفترة طويلة وعدم استقرار السوق العالمية.

في غضون أسبوع واحد فقط، تحول الدولار من ملاذ آمن إلى كبش فداء للمستثمرين، حيث أدت الرسوم الجمركية الفوضوية التي فرضها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على الأصدقاء والأعداء على حد سواء إلى تقويض عقود من الثقة في العملة الاحتياطية العالمية.

ولم يكن فقدان الثقة المفاجئ أكثر وضوحا في أي مكان مما كان عليه في سوق الخزانة، التي شهدت أكبر زيادة أسبوعية في تكاليف الاقتراض منذ عام 1982 مع فرار الأموال الخارجية.

وقال راي أتريل، رئيس استراتيجية النقد الأجنبي في بنك أستراليا الوطني: "يبدو أن الولايات المتحدة فقدت بين عشية وضحاها سماتها كملاذ آمن".

"هناك... فقدان للثقة إلى حد ما... أنت تتداخل مع ذلك بفقدان الاستثنائية والرأي القائل بأنه في الأمد القريب على الأقل، فإن الاقتصاد الأمريكي هو الذي سيعاني أكثر من أي اقتصاد آخر مما يحدث على جبهة التعريفات الجمركية".

انخفض الدولار، الذي يتجه بالفعل لتسجيل أسوأ عام له منذ عام 2017، يوم الجمعة إلى أدنى مستوى له في عقد من الزمان مقابل الفرنك السويسري، وانخفض إلى أضعف مستوى له مقابل اليورو في أكثر من ثلاث سنوات.


وقال أتريل "إن فرضية الدولار كعملة احتياطية تواجه تحديًا فعليًا بسبب ما شهدناه منذ انتخاب ترامب".

كان إنشاء نظام بريتون وودز عام ١٩٤٤ هو ما عزز المكانة العالمية للدولار الأمريكي. وقد وضع مخططو ما بعد الحرب نظامًا قائمًا على استقرار أسعار الصرف وتعميق التجارة الدولية، وظل الدولار مهيمنًا حتى بعد انهيار بريتون وودز في أوائل سبعينيات القرن العشرين.

لكن تحركات ترامب الأخيرة بشأن التجارة هزت التوقعات. ففي غضون أيام، فرض رسومًا جمركية باهظة على العالم، وتراجع فجأة عن قراره، وصعّد حربًا تجارية مع الصين، مما أثار شكوكًا حول مصداقية الإدارة الأمريكية.

خسرت أسواق الأسهم العالمية تريليونات الدولارات، ودخلت الأسواق العالمية في حالة من الانهيار.

وقال ريتشارد يتسينجا، كبير الاقتصاديين في مجموعة ANZ، في مذكرة: "بغض النظر عن كيفية تطور الأمور خلال الأيام التسعين المقبلة، فإن السمعة الدولية للولايات المتحدة تآكلت".

"الاقتصاد العالمي أصبح في وضع أضعف مما كان عليه قبل الرسوم الجمركية."

وقال مارتن ويتون، رئيس استراتيجية الأسواق المالية في ويستباك، إن التحول الهائل الذي حدث هذا الأسبوع في فروق مقايضة الدولار الأميركي، والتحرك "السريع المفاجئ" نحو الارتفاع في عائدات سندات الخزانة الأميركية، والبيع المكثف للدولار، أظهرت "تجريدا من درع السيولة والأمان".

وأضاف أن "خسارة أو تراجع مصداقيتها باعتبارها ملاذا ماليا آمنا، يؤدي إلى تراجع رغبة الدائنين في إقراض الولايات المتحدة".

إن الأمور سيئة للغاية لدرجة أن الولايات المتحدة أصبحت مضطرة الآن إلى دفع مبالغ أكبر للمستثمرين مقابل اقتراض أموالهم مقارنة بإيطاليا أو إسبانيا أو اليونان.

ومن المؤكد أن البعض يعتقد أن عمليات بيع الدولار قد تكون مؤقتة.

وقال فرانسيس تان، كبير الاستراتيجيين في آسيا لدى إندوسويز لإدارة الثروات: "بمجرد أن يختفي عدم اليقين إلى حد ما، ويتم تحديد معدلات التعريفات الجمركية، ولن يكون هناك ذهاب وإياب، فسوف نرى الدولار يزداد قوة مرة أخرى لأن النتيجة النهائية هي أن التعريفات الجمركية سوف يتم وضعها وهذا هو الوضع الطبيعي الجديد".

ولكن حتى لو ثبت أن هذا التراجع قصير الأجل، فإن أي تآكل في مكانة الدولار باعتباره ملاذاً آمناً يمثل أخباراً سيئة للمستثمرين.

بالنسبة لأولئك الذين استثمروا تريليونات الدولارات في الأسواق الأميركية المزدهرة في العقود الأخيرة، فإن الانخفاض الحاد في قيمة الدولار قد يؤدي إلى ارتفاع أسعار الفائدة لفترة أطول مع استمرار ضغوط الأسعار في الداخل، وهو أمر سيئ بالنسبة للسندات والأسهم.

بلغت ثروات الأجانب من الديون والأسهم الأميركية 33 تريليون دولار بنهاية عام 2024.

وقال كريس وود، رئيس استراتيجية الأسهم العالمية في جيفريز، في مذكرة: "يبدو أن أجندة إدارة ترامب الطموحة لإصلاح النظام المالي الدولي تتجاهل تقريبًا حقيقة اعتماد أمريكا الشديد على رأس المال الأجنبي كما ينعكس في وضعها الاستثماري الدولي الصافي"

المصدر// وكالات عالمية